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房企融資收緊預期升溫

2016-09-29 02:12:11 中國證券報  張玉潔

  在本輪房價上漲中,開發商集中發行公司債獲得大量低成本資金,地價上漲進一步助推了市場的恐慌情緒。近期市場流傳消息稱,上海(樓盤)證券交易所近日實施房地產公司債券審核新政,收緊了公司債相關條件。而另一個融資渠道——銀行也保持了對開發貸的謹慎態度。

  發債門檻可能擡高

  從目前市場流傳的方案討論稿來看,上交所房企公司債審核新政主要調整了發債準入門檻以及進行分類管理。準入門檻為主體評級AA級及以上,且同時為境內上市公司。

  某股份制銀行投行部人士對記者表示,由於此前銀行間市場交易商協會對房地產企業發債有著資質、擔保、發行債券種類等多項限制,例如發行主體僅包括符合資質的地產上市公司(AA+、一級開發資質、A股上市)、16家央企及其下屬子公司和少部分地方國企(須出具三方保函),發行種類僅有中票等,因此發行規模一直不大。

  2015年,交易所頒布的《公司債券發行與交易管理辦法》實施以來,房地產公司發行公司債的限制大大減少,交易所的新公司債因此成為房企發債額主要渠道。

  數據顯示,今年前8個月,上市房企的債券發行量為990只,超過去年全年總數。截至9月19日,發行規模已經突破9600億元,為2015年同期3倍以上。除了發行規模大,資金成本也顯著低於其他行業。

  前述銀行投行部人士表示,從目前交易所發行的公司債來看,房企發行的公司債已經占到60%以上。而參考市場流傳的文件來看,上交所此次設置的發債交易門檻與此前銀行間市場交易商協會設立的門檻標準非常接近,審核從嚴的趨勢明顯。

  不過該人士對記者表示,從市場流傳的方案來看,該項政策一旦實施短期影響有限。“因為目前能發公司債的大房企基本都已經發過了,該方案對他們影響不大,相反對那些資質較差的二三線房企影響較大,但這類資質稍差的房企不是拿地的主力。”他同時表示:“流傳的方案也表明了政策風向,顯示出資金面可能逐步收緊。資金收緊有助於令房企瘋狂拿地的熱情降溫。”

  銀行放貸態度謹慎

  中國證券報記者從多家銀行了解到,相對於按揭貸款,銀行對房地產開發貸仍然持謹慎態度。

  18家上市銀行中報顯示,截至2016年6月末,前述銀行對公業務中涉及房地產業的貸款(開發貸)余額合計4.41萬億元,較2015年年底的4.29萬億元微增2.8%。不過,上半年房地產行業的貸款增量為385.4億元,而在2015年同期,當時的16家上市銀行開發貸增量為2341.04億元。這意味著,今年上半年房地產開發貸增量出現了下降趨勢。整體看,銀行對開發貸的態度較謹慎。

  建設銀行(601939,股吧)總行信貸部人士對記者表示,建設銀行內部將對公貸款一般分為支持、建議支持和不支持三類。其中,支持類主要面向被列入每年發改委產業結構調整目錄中鼓勵發展的行業公司,而房地產企業貸款多年來一直是處於建議支持這一類。銀行對其項目有嚴格的風控措施。

  建設銀行董秘陳彩虹在中期業績發布會上表示,上半年建行貸款給買房者的金額是其貸款給房產商的6倍,房地產開發貸款正在壓縮。

  某股份制銀行北京(樓盤)分行對公業務人員表示,即使在房地產項目風險較小的北京,該行發放的開發貸對企業主體也有著嚴格的資質要求,一般只針對資質優良、實力雄厚的房企才會考慮發放開發貸。

  而具體到各省,因城放貸的趨勢更加明顯。就職於山東某股份制銀行的沈先生對記者表示,其工作的銀行在山東省內也有著類似的白名單制度。山東省17個地市中,除了青島(樓盤)、濟南(樓盤)、濰坊(樓盤)等3至4個城市房地產項目的開發貸還可以辦理外,其他去庫存壓力較大的地市原則上不予辦理開發貸。

(責任編輯:宋埃米 HT004)
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