想了解更多關於《 》的報道,那就掃碼下載和訊財經APP閱讀吧。
放棄閱讀
註冊

馬太效應加劇 規模仍是房企穿越周期“頭牌”

2018-01-05 00:18:08 每日經濟新聞  吳抒穎

  2017年,在密集的調控政策、謹慎的貨幣政策和回歸住房屬性基調的多重作用下,已高速飛奔了20余年的房地產行業的發展邏輯正在被重構。

  業界的共識是,未來房地產行業或將呈現高位震蕩的格局。與此並行的是,行業的集中度正在進一步提升,克而瑞數據顯示,2017年銷售額Top50房企的市場占有率已達到46.3%。

  《每日經濟新聞》記者註意到,在行業“馬太效應”加劇的背景下,不少房企都十分重視規模化發展。即使是龍頭企業也不敢懈怠,仍在衝擊規模的道路上步步為營。為什麽要保住規模?規模為何仍是房企抵禦周期震蕩的“撒手鐧”?

  規模能給房企帶來什麽“經濟下行壓力大,有很多並購機會。誰能借更多的錢、更便宜的錢、更長的錢,可以穿越周期的錢,就有很大的優勢。”2016年11月,融創中國董事會主席孫宏斌在分析行業發展趨勢時指出。這番話概括了房企要規模的內生邏輯。

  作為資金密集型行業,規模占優的房企則能夠在融資方面獲得先發優勢。多名從事房地產融資的信托券商人士告訴《每日經濟新聞》記者,龍頭房企的融資渠道更豐富、成本更低,在融資收緊的背景下優勢突顯。

  可供對比的是,克而瑞數據顯示,2017年1~11月,108家房企的境外發債、公司債及中期票據平均融資成本分別為6.72%、6.05%及5.52%;具體到龍頭房企,如中海地產的融資成本進一步走低,其2017年中報顯示,“融資成本從2016年底的4.76%下降至4.2%。”

  規模占優的房企在拿地、並購等方面均有著較為明顯的優勢。中指院數據顯示,2017年拿地金額上千億元的共有碧桂園、萬科、保利、恒大、中海等五家房企,占TOP50房企的33.2%。前10家房企總拿地金額占TOP50房企的48.5%。

  收並購方面,2017年融創中國累計在收並購方面花費超過千億元,其中最引人矚目的是2017年7月以438.44億元收購了萬達13個文旅城。據恒大披露的公開信息,目前恒大在深圳(樓盤)已有接近30個舊改項目,其中多數是通過並購獲得。

  失去規模可能就“沒了”

  “沒有"小而美",太小就沒了!”福晟集團董事局主席潘偉明曾經這樣解釋公司大規模擴張的原因。

  小房企的焦慮主要體現在拿地方面,以深圳舊改市場為例,以往本地的小型房企、投資公司等,由於深諳本地行情,在舊改方面通常有很多機會。但目前,他們在這一曾經優勢明顯的戰場上也不再所向披靡。

  多名深圳本土地產人士告訴記者,可以舊改的地變少了,一些具有資金優勢的大房企可以高價收購別人做好的後期項目。而對於小房企而言,沒有資金獲取大項目,所以機會也越來越少。

  實際上,一定的規模也是保障房企發展的關鍵。以合生創展為例,其業績已經在百億元前後徘徊了十余年;而自2009年至今,合生創展的土地儲備一直穩定在3000萬平方米左右,鮮有新獲取項目。

  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《每日經濟新聞》記者分析稱,對於合生創展而言,規模影響了其融資、開發節奏等的確客觀存在。由於銷售業績萎靡,資金回籠效果一般,對外部投資者來說顧慮將上升,企業的融資壓力會增加,相應的地產業務發展空間會受到限制。

  “資金成本上行,信貸規模收緊,地產的好日子已經過得差不多了,苦日子也要來了。到了秋冬,熬過去的都是塊頭大的,在衰退期的時候,規模是保證存活的重要條件。”華泰基金首席經濟學家林采宜如是說。

(責任編輯:季麗亞 HN003)
看全文
和訊網今天刊登了《馬太效應加劇 規模仍是房企穿越周期“頭牌”》一文,關於此事的更多報道,請在和訊財經客戶端上閱讀。
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

熱門新聞排行榜

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。