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標普:新城發展擬發行的美元優先無抵押債券獲“BB-”評級

2018-09-05 16:14:40 和訊房產 

  香港,2018年9月5日—標普全球評級今日宣布,授予新城發展控股有限公司(新城發展;BB/穩定/--)擬發行的美元優先無抵押債券長期債項評級“BB-”。上述評級還有待我們審閱最終發行文件後確認。

  由於該優先無抵押債券存在後償風險,因而其評級比主體信用評級低1個級別。該擬發行債券的優先順序將位於大量有抵押債務和子公司層面債務之後。截至2018年6月30日,新城發展擁有約350億元人民幣有抵押債務和300億元子公司層面的無抵押債務,合計占公司已發行總債務的95%。

  本次發行所募集到的資金將用於償還現有債務,包括將於2018年4季度到期的境內公司債。2018年上半年新城發展的總債務較2017年末增長了42%,但其債務到期期限狀況管理得當,其中短期債務一直不到總債務的三分之一。我們預計本次優先債券發行和未來6個月內的進一步境外再融資活動將有助於改善新城發展的債務到期期限狀況。

  對新城發展的穩定展望反映我們預期,該公司將繼續擴大規模和業務足跡,同時保持利潤率和杠桿水平持續改善。2018年前7個月,新城發展的總合同銷售額跳升了130%至1136億元。繼今年上半年收入同比增長40%後,我們預計該公司下半年收入同比增速還將更高。我們認為,盡管新城發展的絕對債務增長,但其(權益並表聯合營項目後的)穿透性杠桿比率將依然保持在5-5.5倍。

(責任編輯:宋虹姍 HO031)
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