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標普:中國央行降準不足以激勵資金流向期望領域

2018-10-09 17:14:09 和訊房產 

  香港,2018年10月9日—標普全球評級今日表示,中國決定年內第四次降低存款準備金率並不意味著貨幣政策發生重大改變。我們認為,中國的信貸與貨幣供給增速將繼續與名義GDP增速保持一致。

  “決策者希望加大銀行對小微企業、民營企業及創新型企業的信貸支持力度,”標普全球評級信用分析師胡旸瑞表示。

  降準還將有助於優化銀行的融資狀況並擴大銀行短期凈息差(NIM)。對於那些在去杠桿政策執行過程中面臨融資成本及其他成本上升的金融機構而言,降準能在一定程度上緩解其壓力。為控制金融業風險及遏制影子銀行業務出臺的新規擡高了融資成本,使借貸做法更加審慎。

  中國人民銀行決定,從2018年10月15日起,下調人民幣存款準備金率1個百分點,同日到期的4,500億元人民幣中期借貸便利(MLF)不再續作。此舉將使銀行系統流動性凈增加7,500億元。

  “此次降準力度超出我們預期,銀行用釋放的準備金再投資到收益更高的資產當中,將提升其短期凈息差,” 標普全球評級信用分析師胡旸瑞表示,“但是,銀行資本限制及不同的放貸風險偏好或將制約資金導向受支持行業的力度。”

  此次降準能讓存款基礎薄弱的銀行松一口氣,並有助於銀行業用更加穩定的客戶存款置換期限相對較短的中期借貸便利資金。此舉對於改善流動性有積極作用。但是,單獨降準恐怕難以改變大型國有商業銀行的業務戰略或風險偏好。我們認為,要鼓勵銀行加大對小微企業、民營企業及創新型企業的信貸敞口,還需推出更多措施和激勵。

  我們認為,中國的決策者希望維持寬松的市場流動性,以支持重要經濟領域的信貸增長。此次降準恰逢影子銀行信貸規模持續收窄之時,這一情況與監管新規要求一致。盡管經歷了多輪降準,銀行目前仍然維持了較高的超額準備金水平。大型銀行依舊保持著謹慎的放貸態度,而其他銀行則在新增貸款過程中面臨著融資或資本限制。

(責任編輯:宋虹姍 HO031)
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